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日前，三胞集团控股的上市公司南京新街口百货商店-(首页)bwin官网入口-最新下载App Store正式发布公告，承认了其对英国最老牌百货House of Fraser（福来德，简称“HOF”）的收购行为。4月10日，三胞集团总裁、南京新百董事长杨怀珍女士首次向媒体认可，南京新百以近2亿英镑的价格收购了HOF 89%的股权。

这是中国企业有史以来最大的一笔零售业境外投资，也是证监会一系列放权新政之后，首个跨国并购无需前置审批的案例。

据参与此次收购的三胞高管团队成员介绍，此次三胞董事长袁亚非亲自率队远赴英伦，但过程却是一波三折。“4月2日上飞机前，我们已成功pk掉法国老佛爷百货和来自中东的潜在买家。谁知刚下飞机就被告知，英国零售业大亨、纽卡斯尔联队老板迈克·阿什利突然发起阻击，购买了一名小股东11%的股份，并向其他股东发起进攻。我们进行了长达36个小时不眠不休的谈判，成功争取到了其他89%的股份，实现了对HoF的绝对掌控。虽然签约一连推迟了三次，但最终有惊无险。最难忘的一幕是，袁亚非在签约仪式上，出人意料地用英语进行了精彩洋溢的演说，令英国方面和到场嘉宾大为惊喜和震撼。”

被收购方HoF是英国历史最悠久的百货公司，创立于清道光年间，是英国王室用品特许供应商。2006年的私有化资本运作中，该公司承载了总额计2.5亿镑年利率为8.875%的高息债券，导致盈利困难。而收购方南京新街口百货成立于1952年8月，也是中国历史最为悠久的百货商店，同时也是南京第一家上市公司。南京新百的大股东三胞集团是一家以信息化为特征，以现代服务业为核心，集金融投资、商贸流通、文化传媒、信息服务、健康养老等板块于一体的大型现代化企业集团，旗下独资及控股企业超过100家，完成此次收购后员工总人数已接近8万人。

杨怀珍说，结合目前的市场利率水平，通过债务重组可以取得成本更低的资金，对HoF高息贷款进行替代，可以使HoF在短期即取得盈利。同时，对南京新百这样的传统百货来说，收购HoF后，将引入HOF成熟的自有品牌和买手制的运营模式，实现从传统百货到现代百货的重大转型。

与现代欧美百货店在“买手承担风险”交易原则下自担风险、自主经营商品的经营方式不同，一直以来，国内百货店采用的“联营制”的经营模式，如“包租婆”一般，出租场地招引厂家、代理商入店，征收租金、返点、渠道费而实现赢利，从而转嫁商品风险。“联营制”曾对推动我国百货业的发展起了重要作用，但是近年来，这种模式所带来的经营同质化、零供矛盾激化、商品价格虚高等弊端也正在显现。例如，女鞋品牌重复率达80%以上；体育用品重复率达70%；化妆品达40%以上。再加上电商的冲击，百货业一片低迷，据联商网统计，截至4月4日，41家已公布年报的百货类上市公司中，有17家企业净利润增幅下滑，约占总数的41%。

“在经营模式方面，HoF已经从最为传统的，也是中国百货使用最广泛的联营模式，演变为联营、买手和自有品牌混合的商业模式。其在2013财年的销售占比分别达到53%、33%、14%。”杨怀珍说，“HoF目前最强大的盈利动力是自有品牌销售，引人注意的是其超高的毛利率，高达70%以上，是联营品牌的两倍之多。HoF的自有品牌，已经从简单的男女装部分，发展到家居用品，这些先进的经验是新百在品牌多元化、差异化的道路上必不可少的需要学习的部分。”而在电子商务方面，HoF也有丰富的经验，其顾客可以网上订货并在任何一家HoF店内提货。

据透露，改革或许将首先从新百旗下的东方商城开始，东方商城很可能与HoF合作，改名“东方福来德”。“东方商城这两年在经营上遇到了瓶颈，主要是经营面积和经营模式的原因。不久前，我们收购了与东方商城一墙之隔的南京国际金融中心大厦（IFC），和东方商城打通后，准备将其数万平米的办公物业改造为商铺，以吸引更多的品牌进驻。未来引入HoF的经营模式和管理经验后，东方商城的商品会更时尚、多样化，更贴近消费者的需求。”杨怀珍说。

在此之前不到的半年时间内，三胞集团先后实施了南京国际金融中心大厦、美国上市公司麦考林等一系列收购。收购南京国际金融中心，是为了东方商城的扩容。麦考林的收购，则为三胞发起成立的商圈网找到了“资本着陆点”。而所有这一切，都在为“东方福来德”的开花结果埋下伏笔。

南京财经大学宋文阁教授认为, 三胞此次收购国外销售渠道，与传统的进出口贸易相比，具有更高的战略考量，“目前一些百货为什么在当地做得挺好，到外地发展连锁后就遇到非常大的瓶颈，主要原因就是只有百货品牌的躯体，没有自持的品牌和买手制品牌。例如，新街口这个位置太好了，卖什么都赚钱，但离开了核心地段的温床，就变得没有竞争优势。因此，国内百货业回归‘买手制’变得越来越重要。”

据悉，“东方福来德”今后也将走连锁之路。“有了新的商业模式和盈利模式后，我们才有底气做连锁。” 杨怀珍说， “‘买手’是国内零售业稀缺工种，国内百货业转型最大的难题就是人才瓶颈。而HoF经历了经济周期的各个阶段，其经验丰富的管理团队正是我们所急需的。”

在杨怀珍看来，此次收购行动将是双赢。对HoF来说，在供应链方面，目前其38%的采购来自中国，如果将这一比例进一步提高，将会进一步提高其毛利水平。此外，HoF正在加大投资全渠道O2O模式，因此需要大量的IT基础建设和系统维护投入，如果该资源转移到中国境内，预计将减少1240万英镑成本。“当前新百正站在百货业变革的最前沿，其落地的实战经验恰恰是公司在目前转型挑战中最需要的部分。HoF先进的且经过实战考验的新型的百货商业模式，对新百未来的转型和长久发展具有重大的意义。”她说。

最后，杨怀珍谈到，三胞能完成一系列大手笔的国际化收购，离不开三年前就开始布局国际化人才战略。“三胞集团总部虽然设在南京，但有3/4的员工来自世界和全国各地，有近一半员工来自全球前50大名校。现在三胞的高管中，不仅有下海的前政府司局级干部，还有不少人来自微软、惠普等世界名企的高层。而今年三胞集团推出校招‘千人计划’，已将目光对准了国内前10大名校和世界前50大名校的应届生了。”